فرارو - بر اساس داده های دیفای لاما، مجموع دارایی های قفل شده (TVL) در پلتفرم های دیفای به بالاترین سطح خود در سه سال گذشته رسید.

به گزارش فرارو؛ کارشناسان این بازیابی را شفا پیدا کردن از دو شوک بزرگ بازار رمز ارز در سال 2022؛ یعنی فروپاشی شبکه ترا و سقوط صرافی FTX سومین صرافی بزرگ دنیا ارزیابی کردند.

در این گزارش، ضمن تحلیل عوامل کلیدی رشد دیفای، سه پروژه برجسته و اثرگذار این حوزه را معرفی می کنیم.

مجموع دارایی های قفل شده (TVL) در شبکه های DeFi اکنون از مرز 100 میلیارد دلار عبور کرده که این رقم معادل سطح اوج آن در سال 2022 است. در این میان، اتریوم همچنان بلاک چین غالب در اکوسیستم دیفای است و بیش از 60 درصد از کل TVL بازار را در اختیار دارد، رقمی بالغ بر 80 میلیارد دلار. بلاک چین هایی مانند سولانا و بیت کوین نیز رشد قابل توجهی را تجربه کرده اند، به ویژه از طریق لایه های دوم و پروژه های جانبی، اما همچنان با فاصله ای قابل توجه پس از اتریوم قرار دارند.

کارشناسان از این بازگشت هرچند طولانی را نوعی شفا برای بازار دیفای می دانند؛ دوره ای که پس از سقوط های سنگین سال 2022 اکنون نشانه های بازیابی عمیق را در خود دارد. اما چه عواملی موجب این ترمیم ساختاری و بازگشت اعتماد به DeFi شدند؟ در ادامه به بررسی دلایل کلیدی این روند صعودی می پردازیم.

در سال 2025، رشد دیفای تحت تأثیر چند عامل کلیدی قرار گرفت. نخستین و مهم ترین عامل، افزایش قیمت اتریوم پس از ارتقای پکترا بود که اعتماد سرمایه گذاران این حوزه را به طور قابل توجهی بازگرداند. این افزایش قیمت، به نوعی کلید فعال سازی عامل دوم محسوب می شود؛ چرا که جریان نقدینگی نهادی از طریق صندوق های ETF اتریوم به بازار تزریق شد. تا کنون بیش از 11٫67 میلیارد دلار سرمایه از طریق این صندوق ها وارد دیفای شده است که نه تنها نقش مهمی در رونق این بخش ایفا کرده، بلکه باعث رشد استیبل کوین ها نیز شده است.

علاوه بر این، رشد سریع حوزه استیکینگ نیز محرکی مؤثر بود که با پلتفرم هایی مانند لیدو و راکت پول تسهیل شده است.

عامل آخر اما مهم نیز انتظارات برای کاهش نرخ بهره در آمریکا و وعده سیاست های پولی انبساطی است که زمینه را برای تمایل بیشتر کاربران به سرمایه گذاری در دارایی های پرریسک اما پرسود مانند دیفای فراهم کرده است.

برخلاف ارزهای حوزه میم کوین که عمدتاً بر پایه هیجانات زودگذر رشد می کنند، پروژه های فعال در دیفای از پشتوانه ای فنی و کاربردی برخوردارند و رشد آن ها معمولاً مبتنی بر عوامل بنیادی و تحلیل پذیر است. این روند صعودی در پلتفرم های داده محور به وضوح قابل رصد است و در عین حال، نوسانات منفی در آن ها معمولاً محدودتر و کنترل شده تر است. در ادامه، سه پروژه شاخص و پیشرو در حوزه دیفای را معرفی کرده و سوابق آن ها را مرور می کنیم.

لیدو (Lido) یکی از مهم ترین پروژه ها در حوزه استیکینگ محسوب می شود. رونق این پلتفرم ارتباط تنگاتنگی با رشد اتریوم دارد، زیرا کاربران می توانند اتریوم های خود را در این پلتفرم سپرده گذاری کنند و در مقابل آن توکن stETH دریافت نمایند که همچنان قابلیت معامله، انتقال و استفاده در سایر پروتکل های دیفای از جمله پروتکل های وام دهی را دارد. این ویژگی باعث شده سرمایه ها بدون نیاز به قفل شدن بلندمدت، هم از پاداش سپرده گذاری بهره مند شوند و هم نقدشوندگی خود را حفظ کنند.

در حال حاضر لیدو بیش از 32 میلیارد دلار دارایی قفل شده دارد و در یک ماه گذشته همزمان با رشد 40 درصدی اتریوم، ارز دیجیتال لیدو با نماد LDO نیز 40 درصد رشد را به ثبت رسانده است.

پروتکل آوه یکی از قدیمی ترین و معتبرترین پروژه های وام دهی غیرمتمرکز است که امکان وام گیری با وثیقه را فراهم می کند. این پلتفرم از بلاک چین های مختلفی از جمله اتریوم، آربیتروم و پالیگان پشتیبانی می کند و به کاربران اجازه می دهد دارایی های خود را به عنوان وثیقه قفل کرده و در مقابل آن وام دریافت کنند. یکی از ویژگی های منحصربه فرد Aave، ارائه وام های فلش (Flash Loans) است که به توسعه دهندگان امکان انجام معاملات پیچیده و بدون وثیقه را در یک تراکنش واحد می دهد.

اکنون آوه حدود 31٫6 میلیارد دلار TVL دارد. قیمت ارز دیجیتال بومی این پلتفرم با نماد Aave در سه ماه گذشته 150 درصد و در یک ماه گذشته، 21٫6 درصد رشد داشته است.

یونی سواپ پیشگام در حوزه صرافی های غیرمتمرکز (DEX) است. نسخه های جدید این پلتفرم، به ویژه نسخه 3 و 4، با معرفی مفاهیمی مانند نقدینگی متمرکز و هوک های سفارشی (Hooks) تجربه کاربری و کارایی نقدینگی را به شکل چشمگیری ارتقا داده اند.

در حال حاضر یونی سواپ بین 5 تا 7 میلیارد دلار دارایی قفل شده دارد و قیمت ارز بومی آن UNI، در 25 روز گذشته 70 درصد رشد کرده است.

اکنون بازار دیفای در یکی از حساس ترین مقاطع سه ساله اخیر خود قرار دارد. این بخش مهم از اکوسیستم رمزارزها موفق شده بخش قابل توجهی از ضررهای گذشته را جبران کرده و به سطحی برسد که پیش تر تنها در دوران اوج سال 2022 تجربه شده بود. با زیرساخت هایی قدرتمندتر و مشارکت بازیگران اصلی مانند اتریوم، لیدو، آوه و یونی سواپ، دیفای یک بار دیگر در کانون توجه قرار گرفته است.

اما پرسش کلیدی همچنان پابرجاست: آیا سرمایه گذاران این لحظه تاریخی را به عنوان فرصت تلقی خواهند کرد یا با احتیاط از کنار آن عبور می کنند؟ پاسخ این سؤال، مسیر حرکت دیفای در ماه های پیش رو را مشخص خواهد کرد.