بورس تهران پس از طلــــسم شــکنی یازده روزه ای که روز شنبه ثبت کرد، روز یکشنبه مجدد بر مدار نزولی بازگشت. با وجود این پیش بینی می شد بورس در ادامه اتمسفر روز شنبه، با روندی روبه بهبود به استقبال روز یکشنبه برود که این اتفاق آن طور که باید و شاید رخ نداد.

به گزارش دنیای اقتصاد، در این میان باوجود انتظار برخی سرمایه گذاران برای چند روز رشد پیوسته در نیمه دوم مرداد، نبود محرک های خبری قوی، فشار فروش ادامه دار حقیقی ها و عدم ورود پول تازه پرقدرت، مانع از تحقق این سناریو شد.

شایعات و خبرهای مثبت در خصوص باز شدن گره مذاکرات مستقیم ایران و FATF پس از 6سال، پتانسیل ایجاد بهبود مقطعی در جو روانی بازار به خصوص در گروه بانکی ایجاد کرده است. این محرک مقطعی با وجود اینکه تاثیر مثبتی بر گروه بانکی داشته، اما تا زمانی که نتیجه عملیاتی و قابل اتکا از آن حاصل نشود، نمی توان انتظار ورود گسترده سرمایه گذاران حقوقی و تغییر روند اصلی را داشت.

از سوی دیگر معاملات صندوق های طلا همچنان تعادلی پیگیری می شود، هرچند سرعت ورود نقدینگی نسبت به هفته گذشته کمتر شده است. نااطمینانی ها نسبت به چشم انداز بازارهای مالی موجب شده است بخشی از سرمایه ها به جای سهام، در این ابزارهای مبتنی بر طلا متمرکز شود. به لحاظ تکنیکال نیز شاخص کل بورس با رسیدن به محدوده حمایتی 2 میلیون و 550هزارواحدی تا 2 میلیون و 600هزارواحدی، با حمایت خریداران روبه رو شده و اکنون در حال آزمون این محدوده است.

با وجود این در صورت انتشار خبر منفی و ازدست رفتن این محدوده، بازار می تواند به کانال های پایین تر نزول کند. شاخص هموزن نیز در شرایط مشابهی قرار دارد و افت آن می تواند نشان دهنده خروج نقدینگی از کلیت بازار باشد. در سوی دیگر عرضه خودرو در بورس کالا همچنان بحث برانگیز است.

در کوتاه مدت، می تواند به برخی نمادهای خودرویی جان تازه بدهد، اما تردید در تداوم عرضه و مداخلات احتمالی سیاستگذاران، ریسک این گروه را بالا نگه داشته است. باید عنوان کرد بازار در کوتاه مدت، بیشتر در فاز نوسانی و حساس به اخبار باقی خواهد ماند. تا زمانی که ورود پول حقیقی افزایش محسوسی نداشته باشد و ابهامات سیاسی و اقتصادی کاهش نیابد، نمی توان انتظار آغاز یک روند صعودی پایدار را داشت.

دماسنج اصلی تالار شیشه ای روز یکشنبه روز سرخ پوشی را به ثبت رساند. در این میان شاخص کل بورس تهران با سرخ پوشی 0.35درصدی روبه رو شد و در محدوده 2 میلیون و 562هزارواحدی قرار گرفت. افت 8هزار و 975واحدی شاخص کل بورس در حالی به ثبت رسید که این نماگر از اول اردیبهشت ماه منفی 16.76درصد ریزش داشته است. شاخص کل هموزن نیز با افت ارتفاع 0.31درصدی مواجه و در سطح 781هزار و 966واحدی قرار گرفت و از نخستین روز اردیبهشت ماه منفی 11درصد افت ارتفاع را به ثبت رساند.

از سوی دیگر شاخص کل فرابورس نیز که معیار مناسبی برای بررسی وضعیت سهام مختلف فرابورسی است، همسو با سایر نماگرها حدود 0.15درصد سرخ پوش شد و در نهایت در سطح 23هزار و 491واحدی کار خود را به اتمام رساند. ارزش معاملات خرد بازار سرمایه روز یکشنبه که شامل سهام، حق تقدم و صندوق های سهامی بازار می شود مقدار 4هزار و 366 میلیاردتومانی را ثبت کرد که نسبت به روز شنبه 9درصد رشد داشته است. خروج پول در روز گذشته به 315میلیارد تومان رسید.

پیام الیاس کردی، کارشناس بازار سرمایه روند بازار روزهای اخیر را این گونه مورد تحلیل و ارزیابی قرارداد: درحالی که بازار سهام پس از ریزش های شدید اخیر، نشانه هایی از واکنش مثبت نشان داده، اما به نظر می رسد که این بهبود موقتی و محدود بوده و ریشه در ارزندگی بیش از حد سهام پس از سقوط قیمتی دارد. با این حال، مساله اصلی که سایه بر تمام بازارهای مالی انداخته، فقدان چشم اندازهای روشن و پایدار است.

در دنیای مالی، سرمایه گذاران به طور عمده بر اساس پیش بینی های آینده عمل می کنند و به سمت خرید چشم اندازهای مثبت تمایل دارند. در ایران، تا زمانی که ریسک های سیستماتیک مانند مسائل حل نشده سیاسی و اقتصادی برطرف نشود، انتظار تحولات چشم گیر دور از ذهن به نظر می رسد. بررسی روندهای اخیر نشان می دهد که بازار همچنان با خروج سرمایه روبه رو است و معامله گران تنها با پذیرش ریسک های بالا، به نوسانات بسیار محدود روی می آورند.

در این میان صندوق های اهرمی نیز، باتوجه به ذات سرمایه گذاری پرریسک خود، در مسیر بازار پیش می روند و فاصله معناداری از ارزش خالص دارایی (NAV) خود گرفتند. این وضعیت برای چنین صندوق هایی چندان غیرمنتظره نبوده؛ چراکه این صندوق ها به طور مستقیم تحت تاثیر نوسانات بازار قرار دارند و نمی توان انتظار داشت که عملکردی مستقل از روند کلی نشان دهند.

الیاس کردی ادامه داد: صندوق های طلا، وضعیت نسبتا بهتری مشاهده می شود. این صندوق ها از رشد قیمت طلا در بازارهای جهانی بهره بردند؛ به ویژه پس از جنگ دوازده روزه که منجر به افزایش نرخ دلار و طلا شد. یکی از عوامل کلیدی مورد توجه، افزایش سنتی قیمت دلار در ماه مرداد است که می تواند محرکی برای رشد بیشتر باشد.

علاوه بر این، اخبار مربوط به مذاکرات بین المللی، مسائل FATF و سایر تحولات اقتصادی، به دقت توسط سرمایه گذاران این بخش رصد می شود؛ زیرا هرگونه پیشرفت در این زمینه ها می تواند تاثیر مستقیمی بر ارزش طلا و صندوق های مرتبط داشته باشد. در این بین بازار سهام، به عنوان یکی از حساس ترین بخش های اقتصاد، پیش بینی های مثبتی برای بهبود شرایط دریافت کرده بود، اما واقعیت نشان می دهد که تا حل نشدن ریسک های بنیادین، این بازار در محدوده های فعلی باقی خواهد ماند. مثبت شدن چندروزه اخیر بازار به تازگی به اخبار مذاکرات در نروژ و میانجی گری مقامات نروژی، همراه با تحولات احتمالی در FATF نسبت داده می شود. این اخبار، هرچند امیدبخش، اما نتوانستند بر فشارهای سیستماتیک غلبه کنند.

از منظر فنی و خبری، بحث واردات خودرو نیز مورد توجه قرار گرفته است. مشخص شده که پنج مدل خودروی وارداتی به بورس کالا راه پیدا خواهند کرد، اما این اقدام تاثیر چندانی بر نمادهای لیدر بازار مانند خودرو و خساپا نخواهد داشت. بااین حال، این خبر نویدبخش امیدهایی برای واردات گسترده تر در آینده است و می تواند جو مثبتی در بازار ایجاد کند. الیاس کردی در پایان افزود: در نهایت، پیش بینی می شود که روزهای آینده برای بازار سهام با روند منفی متعادل همراه باشد. تا زمانی که اخبار خوب و پایدار به مانند حل مسائل سیاسی و کاهش ریسک ها وارد نشود، بازار در این وضعیت باقی خواهد ماند. توصیه می شود سرمایه گذاران با احتیاط عمل کنند و بر اساس تحلیل های دقیق پیش بروند.

سپیده منصوری، کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت روز گذشته بازار عنوان کرد: بازار سهام ایران در سال روز ریزش تاریخی 19مردادماه همچنان بعد 5سال با اصلاح و خروج پول همراه است. ارزش دلاری 431 میلیارد دلاری بازار در سال 99 به 92 میلیارددلار رسیده است. این در حالی است که شاخص کل 55درصد از سقف سال99 بالاتر است؛ اما نمودار سهام مختلف بازار به خصوص ارزش دلاری حکایتی دیگری دارند. این روزها بازار در شرایطی قرار گرفته که بخش عمده ای از نمادها در محدوده منفی بسته می شوند و ارزش معاملات نیز به سطوح پایین، کمتر از 6 هزار میلیارد تومان رسیده است.

این رکود معاملاتی و فشار فروش متوالی پس از دوره جنگ، موجب شده شاخص کل حتی به سطوحی پایین تر از کف های پس از جنگ بازگردد. از سوی دیگر حمایت های قیمتی نیز نتوانستند مانع ادامه اصلاح شوند و به این ترتیب، اصلاحی که بسیاری آن را اجتناب ناپذیر می دانستند، رخ داده است.

با این حال، باید توجه داشت که این وضعیت برای همه صنایع و شرکت ها یکسان نیست؛ برخی شرکت ها با بحران های انرژی، فروش یا تامین مواد اولیه مواجه هستند، اما گروهی دیگر همچنان ظرفیت و توان ادامه فعالیت با ثبات را دارند و می توانند پس از تثبیت بازار، بازده متناسب با شرایط بنیادی خود ارائه دهند.

در بخش ارزی، بازار دلار نیز تحت تاثیر کمبود نقدینگی و سیاست های انقباضی بانک مرکزی قرار گرفته و نتوانسته مقاومت 95 تا 96هزار تومانی را با قدرت بشکند. نبود محرک های خبری منفی مانع حرکت شتابان نرخ ارز شده است. این شرایط در بازار طلا نیز مشهود است؛ رشد اخیر به محدوده مقاومتی و همزمانی آن با اخبار پیرامون مذاکرات FATF و کاهش هیجان خریداران، موجب افت مقطعی قیمت ها شده است.

به نظر می رسد ادامه رشد این بازارها نیازمند ورود تقاضای تجاری و افزایش نرخ ارز درهم است که هنوز اتفاق نیفتاده است. منصوری ادامه داد: بازار سهام، با وجود بدبینی های پس از جنگ و اصلاح قابل توجه قیمت ها، نشانه هایی از بازگشت تقاضا مشاهده می شود. تقاضا در گروه بانکی نیز از نکات مهم روزهای اخیر بوده است. برخی بانک ها به محدوده ارزندگی جذاب رسیدند. با این حال، خرید در این گروه باید با دقت و تمرکز بر بانک های عملیات محور انجام شود.

صندوق های اهرمی که در هفته های گذشته با حباب منفی سنگینی روبه رو بودند پس از بازگشایی سهم های بزرگ همچون وبملت ، وتجارت ، خودرو و فولاد تا حدودی از حباب سنگین آنها کاسته شد و در یکی دو روز گذشته صندوق های اهرمی مورد استقبال بازار قرار گرفتند؛ هرچند در معاملات روز جاری با عرضه مواجه شدند و به دامنه منفی بازگشتند.

از منظر روان شناسی بازار، فروشندگان عمده ای که قصد خروج داشتند، تا حد زیادی از بازار خارج شدند و اکنون اشباع فروش در قیمت ها دیده می شود. نبود اخبار منفی تاثیرگذار و ایجاد اندکی خوش بینی سیاسی، موجب می شود بخشی از سرمایه گذاران که پیش تر تنها نظاره گر بودند، دوباره برای ورود اقدام کنند. بااین حال، حجم معاملات پایین و عدم بازگشت جریان اصلی نقدینگی نشان می دهد که اعتماد کامل به بازار هنوز شکل نگرفته است.

همچنین در بعد تکنیکال، شاخص کل به محدوده های کف بنیادی نزدیک شده و افت بیشتر از سطح 2 میلیون و 500 هزار واحد در مقطع فعلی دور از انتظار است. همزمانی این ارزیابی با برآوردهای زمانی که مهر و آبان را می توان مقطع اصلاح مجدد شاخص کل دانست موجب شده انتظار داشت نشانه های بهبود از اواخر مردادماه برای یک ریز موج صعودی حداقل تا قبل از پاییز و تعیین تکلیف مکانیسم ماشه نمایان شود. هرچند، تصمیم گیری صرف بر اساس تکنیکال توصیه نمی شود، اما می توان از آن به عنوان چراغ راهنمایی در فضای مبهم فعلی بهره برد.